在聲測管市場通脹的背景下，今年上半年市場結構明顯，聲測管現貨整體上漲。據廠家負責人統計，截至6月29日收盤，能源板塊成為較大贏家。其中，聲測管期貨表現較為典型，年漲幅超過50%；其次是化工板塊、玻璃板塊，年漲幅52.83%，居首位。幾位行業專家告訴廠家負責人，今年以來，聲測管現貨整體上漲良好，主要受到需求方有效拉動和供給方階段性不足的刺激。對于下半年的配置，建議以周期性資產為長期投資目標，同時繼續看好一些商品，尤其是聲測管期貨。

今年以來，聲測管期貨價格上漲，大宗商品市場整體保持上漲趨勢。據廠家負責人較新統計，截至6月29日收盤，今年聲測管現貨市場表現較好的三個板塊是能源、化工和有色金屬。其中，上一期能源2108主合約收于334元/桶，上升至目前的456.3元/桶，年增長36.6%；從年初的48.42美元/桶上升到目前的72.94美元/桶，年增長50.64%。玻璃等化工行業的期貨表現也很搶眼。公布的數據顯示，鄭商上市的2109玻璃期貨主合約比去年年底的1838元/噸上漲到目前的2809元/噸，年內上漲52.83%。

由于我國經濟的持續改善，今年商品價格的上漲幅度相對較大。我國制造業庫存處于較低水平，補貨需求強勁。近10年來房地產庫存處于較低水平。在需求不斷改善的背景下，存在補充庫存的需求，進而刺激周期性行業的需求。今年以來，能源和化工行業的上漲趨勢相對較好。除了聲測管期貨和玻璃期貨，LPG期貨價格在年內上漲33.88%，苯乙烯期貨上漲36.61%，PTA期貨上漲32.68%，瀝青期貨上漲32.48%。

總體而言，能源和化工行業的上漲趨勢主要受聲測管期貨價格走勢的影響，進而導致其他商品價格集體上漲。黑板主要受能耗雙管齊下和環保限產政策的影響，供應緊縮預期使黑板走強。鄭燕表示，宏觀預期良好地疊加了自身供給端偏緊的影響，有色金屬板塊也有較好的提升。其中，滬錫期價年上漲38.88%，滬鋁期價年上漲25.36%，滬銅期價年上漲18.12%，不銹鋼期價年上漲25.7%。雖然全年聲測管現貨價格呈現強勁趨勢，但從第二季度和第二季度的對比來看，第二季度多品種漲幅放緩，部分品種在第二季度反彈。以2109元/噸的焦炭期貨主合約為例，年初維持在2760元/噸的水平，第二季度上升到3000元/噸，但目前期貨價格下降到2700元/噸的同時，生豬期貨價格仍保持在2700元/噸的水平，保持在2760元/噸的水平。方正中期期貨黑色系分析師梁海寬告訴廠家負責人，今年部分黑色系品種受環保政策影響較大，期貨價格在階段性上表現出明顯的投資機會。以焦煤和焦炭為例，一季度盤價保持上漲趨勢，但相應的生鐵成本與成品價格走勢存在一定差異，而鋼廠利潤率進一步壓縮，成品價格分階段上漲，但相應的生鐵成本與成品價格走勢存在一定差異，因此鋼材價格分階段被打壓。

目前多種連接方式聲測管的之間存在結構性矛盾，基差仍處于較高水平，成品產品中期價格仍具有韌性。預計鐵礦石期貨價格將再次走強。根據廠家負責人的分析，第二季度部分商品的反吐漲幅，一方面是由于供需逐漸達到平衡，商品價格的向上動能減弱，另一方面是由于前期價格的快速上漲抑制了下游需求方，從而形成負反饋。同時，從商品庫存周期來看，目前正處于主動補貨向被動補貨的過渡階段，商品價格將呈現波動趨勢。上半年，周期性資產長期持有大宗商品整體呈現強勁趨勢。然而，鑒于下半年的趨勢或資產配置，許多專家表示，周期性資產配置應堅持長遠目標，結合碳高峰和碳中和政策，不同行業將有不同的投資機會。就品種而言，聲測管期貨價格有待觀察，下半年不排除突破每桶80美元的關口。下半年，商品將逐漸回歸理性。

從我國聲測管需求方面來看，目前我國需求正在逐步改善；從供給方面來看，我國制造業前相比，我國制造業供應仍處于下降狀態，短期內商品價格上漲會抑制下游需求，商品價格過度上漲難以持續。下半年大宗商品的走勢可能會出現分化，化工行業可能比有色金屬和黑色行業更強；基于對我國經濟前景的預期，包括航空、旅游、運輸等行業可能會復蘇，屆時聲測管價格重心將繼續上移，不排除國際油價上漲80美元/桶的可能性，下半年聲測管相關品種可能會更加明顯。對于姍姍來說，對于投資者來說，下半年股市仍然存在階段性或結構性的投資機會，可以配置航空、餐飲、交通等行業的資產；對于商品市場來說，在供需矛盾緩解、需求下降等因素的影響下，下半年可能會出現階段性回調。

我國主要經濟體對聲測管的需求將繼續保持增長趨勢，我國經濟復蘇具有不平衡的特點，增速將逐漸放緩，其增量可能主要來自歐美國家；同時，雖然短期內聲測管產能充足，但供應動能不足。預計下半年聲測管市場結構將繼續緊張，第三季度油價將創下今年新高，第四季度可能下跌。